Movimiento de tropas en China???

 

Para el WTF combinado de renuncia papal y movimiento masivo de tropas un video desde una agencia de noticas oficial China (como todas, a pesar de lo que se diga de esta), que muestra imágenes de movimientos de tropas inusuales. Por supuesto esto es generalmente un movimiento de alguien o algunos que tienen alguna agenda de por medio. Pero de todas maneras, va el video.

NTDTV 8 de febrero de 2013 Noticias - La transmisión de la red continental, Fujian y Zhejiang tropas de varios días activos. Además, antes de la noticia de que los buques de guerra chinos radar repetidamente ha dirigido a los barcos y aviones japoneses, por lo tanto, los medios han especulado que China podría "prepararse para la guerra" Islas Diaoyu.

Según amigos le dio la noticia: 3 de febrero de Nan'an Highway 308, las unidades de artillería ejercicio práctico durante varios días.

3 a 6 febrero,  Fujian, Xiamen, Zhangzhou, Huzhou, a grandes movimientos de tropas, cerca de 100 vehículos de diferentes tipos de vehículos militares, vehículos blindados, artillería llenó toda la carretera, sin fin Xiamen, e incluso la escena de un atasco 10 kilometros .

Además, el 3 de febrero en Shiyan, Hubei, un gran número de tanques, ruedas base militar de los condados de habitación Shiyan llega a las zonas costeras. Muchos residentes locales de la tensa situación de cierta preocupación.

Antes de esta alegación, 15 de enero y 30 de la marina china fragata de misiles guiados, el doble de los incendios fragatas radar de control de bloqueo y helicópteros a bordo de buques de la Organización Marítima japonesa Fuerza de Autodefensa, también se considera a entrar en un estado de combate.

De acuerdo con medios de comunicación del continente citó el "Diario del Pueblo" artículo de primera plana diciendo que China no va a cambiar de punto de vista sobre la cuestión de las Islas Diaoyu, y tienen que prepararse para ganar la guerra.

Los medios de comunicación internacionales alegó que China ha comprado a Rusia 239 motor, que se utiliza en la fabricación de la H-6K. Lucha contra cubriendo las islas Diaoyu, en este modelo, el motor también puede ser utilizado para la fabricación de aeronaves transportados transporte -20 comprado.

Si el motor montado, mejorará en gran medida el poder militar de China.

Integrado estas señales e informes, la gente ha llegado a una conclusión sorprendente: Día posible que desee ir a la guerra.

Según expertos militares, la guerra chino-japonesa en las islas Diaoyu, Fujian y Zhejiang, es la base logística más importante. Si la guerra se expanda, en cualquier momento, se extenderá a las provincias de Fujian, Zhejiang.

Cibertribe

Envíos chilenos a China crecen sólo un 1% impulsados por alza de 114% en frutas

 

China representa para Chile su principal mercado para las exportaciones. De hecho, en 2012 el intercambio comercial entre ambos países ascendió a US$ 33.266 millones, equivalentes al 21% del comercio total de Chile, mientras el bilateral con el gigante asiático creció 6,3%, con un auge en las importaciones del 14%, logrando los US$ 14.444 millones, según el informe de Intercambio comercial Chile-China de 2012 elaborado por Direcon.
Sin embargo, las exportaciones chilenas a China se deterioraron durante el último año, al registrar un alza de sólo un 1%, por lo que el saldo de la balanza comercial se redujo en un 20,6% respecto al anterior ejercicio, llegando a US$ 5.279 millones. La principal razón de este relativo estancamiento estaría en el crecimiento marginal de las importaciones chinas de productos del cobre, que supusieron US$ 15.241 millones. Esto es, un repunte del 0,4%, y por la contracción del 7% de los embarques del resto de productos mineros, de celulosa (-8%) y de alimentos procesados más salmón (-9%), explica el estudio.
En contraposición, el sector frutícola experimentó un alza exponencial de 114% logrando US$ 354 millones. Los rubros vinícola, forestal y muebles de la madera, químicos y productos metálicos, maquinaria y equipos aumentaron sus envíos en US$ 107 millones.
Analizando las cifras, las exportaciones chilenas hacia China se concentraron en un 81% en productos provenientes de la minería cuprífera, y eso, a pesar de que la economía se estancó durante 2012 por los menores embarques de cobre hacia el país, que apuntaron una subida de sólo el 0,4%.
Las exportaciones del resto de la minería se redujeron en un 7% hasta los US$ 1.182 millones. Las de celulosa también disminuyeron un 8% hasta los US$ 802 millones. Excluyendo estas dos partidas, que significaron US$ 17.225 millones de los US$ 18.822 millones totales de envíos al país, los embarques de alimentos procesados (sin salmón) lideraron el comercio hacia China por US$ 356 millones, aunque con una baja del 8%. Le siguió la fruta fresca (US$ 354 millones) con una expansión del 114% en el año.
En cuanto a las importaciones, las de bienes intermedios fueron las que más subieron, un 18%, hasta los US$ 4.433 millones. Las de consumo en tanto, se incrementaron un 14%, representando un 56,4% de las internaciones de productos chinos en el país valorizadas en US$. 13.542 millones.
La economía china registró en 2012 su tasa de crecimiento más baja de la década, un 7,8%, que sin embargo refleja la recuperación del ritmo de expansión experimentada en el último trimestre del año pasado, en el cual la cifra estuvo un 0,1% por encima de la subida anual. Esto luego de que la economía se enfriara durante siete trimestres consecutivos. La actividad económica se vio afectada por la fragilidad de Europa y EEUU y por las medidas adoptadas por las autoridades del país para contener la burbuja inmobiliaria. Las predicciones de crecimiento para 2013 oscilan entre el 8,2% y 8,4%, según el Banco Mundial Europeo y el Fondo Monetario Internacional.

Si, estamos bastante diversificados en nuestras exportaciones….LOLOLOLOLOL….

Si la economía China creció un 7.8%, porqué el consumo de cobre sólo creció el 0.4% en exportaciones??.

Porque el crecimiento de la economía no tiene sólo que ver con construir casas, también con transacciones de productos financieros entre otros. Considerando que los datos desde china suelen ser no muy confiables, es difícil estimar cuanto ha reemplazado el sector financiero al de la economía de bienes y servicios, pero sin duda el esfuerzo del politburó chino se ha centrado en lograr una expansión de los mercados accionarios y de productos financieros. Lo que significa que el crecimiento proyectado no necesariamente se verá reflejado en un crecimiento en el consumo de bienes tangibles. Por lo demás, con ciudades fantasmas por todo china, probablemente tienen copada su cuota de consumo de recursos naturales por la próxima década.

La inflación en Brasil llega a su nivel más alto para enero desde 2003

 

DF:

La inflación en Brasil llegó a un 0,86% en enero, lo que supone el índice más alto para el primer mes del año desde 2003 y eleva la tasa interanual a 6,15%, informaron hoy fuentes oficiales.

Según el Instituto Brasileño de Geografía y Estadística (IBGE), la inflación subió en enero en relación a diciembre pasado, cuando se había situado en un 0,79%.

El IBGE también señaló que se trata del mayor aumento mensual desde abril de 2005, cuando fue de 0,87%, y el peor registro desde enero de 2003, mes en que la inflación había llegado a 2,25 %.

De acuerdo con ese instituto oficial, los precios de los alimentos fueron los que más presionaron el índice de inflación, que se ha convertido en uno de los principales dolores de cabeza para el Gobierno de la presidenta Dilma Rousseff.

La jefa de Estado reconoció esa preocupación este martes, cuando anunció que está en estudio una posible eliminación de impuestos para los productos que forman la canasta básica de alimentos, a fin de contener una subida de la inflación.

Rousseff afirmó que una de las metas que se ha trazado para este año es "reducir la inflación", que cerró 2012 en un 5,48% y que, según cálculos del sector privado, será mayor este año.

La canasta básica en Brasil está formada por carne, leche, porotos, arroz, harina, papa, tomate, pan, café, banana, azúcar, aceite y manteca, productos cuyos precios subieron una media de 10% en 2012, según cálculos de organismos sindicales independientes. 

No es extraño que una de las divisas que más se aprecia respecto del USD presente internamente inflación??? y ALTA inflación por casi dos meses seguidos?.

Los de arriba son los BRIC, los de abajo los desarrollados.

No parece raro todo el show de los medios alternativos acerca de la impresión de divisas, y que el dolar, euro y yen valen lo que un papel higiénico, que los países del resto del mundo están cansados de la reserva mundial, y sin embargo los mayores exponentes de los “molestos” con la impresión sean los que han disparado sus políticas monetarias de peor manera (incluido Chile)?.

Algo huele podrido en esto…

Tal vez los exportadores tengan lo que piden antes y de mayor magnitud de lo que estaban esperando.

DA FAK… de nuevo con los derivados tóxicos??

 

WSJ

AIG, Fortaleza ABS prueba unitaria con personal de Titulización de Préstamos

La cuestión $ 604 millones de consumidores prestamista financiero Springleaf, el ex American General Finance, será agrupar juntos sobre $ 662 millones de préstamos garantizados con bienes como automóviles, barcos, muebles y joyas en ABS, de acuerdo con un pliego de condiciones.Algunos préstamos no tienen garantías .

Los préstamos personales no han sido parte de la corriente principal del mercado de titulizaciones ABS desde Conseco Finance Corp. a finales de 1990, según Michael Dean, co-director del grupo de Fitch Ratings ABS. Ese mercado se contrajo como la recesión y, bajo el peso de los malos préstamos de alto riesgo, Conseco se declaró en quiebra en 2002.

Cuestión Springleaf en momentos en que los precios de los temas tradicionales respaldados por préstamos para automóviles, tarjetas de crédito y préstamos estudiantiles se han disparado ya que los inversionistas se amontonan en deuda con el rendimiento extra sobre los bonos del Tesoro.Como los rendimientos caen, los inversores han estado dando ABS activos inusuales que fueron previamente rechazados una segunda mirada.

Los 190.627 préstamos en el acuerdo Springleaf tienen un promedio puntuación de crédito FICO de 602, de acuerdo con muchos ABS de automóviles de alto riesgo. Pero el cupón promedio de 25% en los préstamos personales Springleaf está por encima de que incluso en los préstamos "subprime profundos" de automóviles, probablemente porque no no es garantía para el 10% de la emisión, dijo un analista.

La "A" corte nominal de la deuda puede producir cerca de 2,5%, o 2 puntos porcentuales con respecto a un punto de referencia de tipos de interés, de acuerdo a la charla precio distribuyó a los inversores. Del mismo modo, pero tiene un poco más largo plazo de la deuda en cuestión Santander vendió a un rendimiento 1,775%

En cierta medida, la calidad de los préstamos personales es similar a los préstamos para automóviles de alto riesgo que han estado dibujando creciente preocupación de los inversores. La demanda de ABS y la competencia de los nuevos, de capital privado respaldados por los prestamistas están causando las normas para facilitar a las estrictas condiciones que siguieron a la crisis financiera.

Algunos inversores, entre ellos Thomas Ho, director de MetLife, dicen que no van a comprar automóviles ABS de alto riesgo de ciertos emisores de los bonos porque no producen lo suficiente en la más alta calidad nombres. Pero los acuerdos siguen vendiendo rápidamente en todo el espectro, con lo último de Santander Consumer EE.UU. vendiendo a un rendimiento récord total bajo.

"Que los inversores están barrido alrededor de rentabilidad no es una buena señal, ya que pone a las personas en situación de tomar riesgos que no entienden", dijo Clifford Rossi, un ejecutivo en residencia a la escuela de negocios de la Universidad de Maryland y ex jefe oficial para el grupo de riesgo de Citigroup préstamos de consumo.

Comerciantes liderados por Citigroup Inc. anunció el acuerdo a menos de una semana después de 5.500 profesionales de la inversión se reunieron en la reunión anual del Foro de Titulización de American, donde los inversores se centraron más en la búsqueda de los activos que las expectativas para la erosión moderada en la calidad del crédito, dijo que los estrategas de Bank of America Merrill Lynch.

Voceros de AIG y Citigroup declinó hacer comentarios sobre el tema, que se ofrece sólo a los grandes inversores institucionales. Un portavoz de la Fortaleza no tenía un comentario inmediato.

"Inmediatamente después de la conferencia y la búsqueda de rentabilidad ... tiene sentido que menos frecuentes emisores y tipos de garantía están golpeando el mercado", dijo Brian Loo, gerente de portafolio de TCW.

Breve explicación en términos chilenos…

Larraín Vial (o cualquier banco de inversión), propone la venta instrumentos construidos en base a la deuda adquirida por los clientes de, por ejemplo, La Polar, o Forum. Y se venden bajo la forma de ABS (asset backed securities), esto es, instrumentos “respaldados”, en este caso por las garantías de los préstamos, que en el caso de la Polar son cero, y en el caso de Forum, casi cero. Y estos instrumentos son vendidos por el banco de inversión en cuestión bajo la forma de instrumento financiero seguro, dada la clasificación de riesgo de alguna clasificadora, o todas de grado de inversión. Quien podría ser tan retardado de comprar la peor clase de mierda existente en el mundo financiero???. Claro, inversionistas institucionales a nombre del capital de los inversores retail. Ejem…FFMMs advanta plus performance…. o cualquiera con ese tipo de nombre idiota…ejem. Como es posible caer en el mismo error y por los mismos que lo cometieron la vez anterior, y los mismos que recibieron el impacto de los MBS (lo mismo pero con las garantías de las hipotecas).

This town needs an enema….

 

Explicación del Fiscal Cliff, humor de fin de semana atrasado…

 

En la voz de Montgomery Burns, la explicación más sucinta del abismo fiscal…y después de toda la ironía, probablemente la más descriptiva del status quo actual…

“piensen en la economía como un auto, y a los ricos como el conductor, si no le dan al conductor todo el dinero, este conduce hacia el abismo, es puro sentido común”

Simplemente brillante.

Es el abismo fiscal USA tan importante???

 

Con todo el hype del abismo fiscal, uno podría preguntarse si es realmente tan importante.

Pues si, efectivamente es importante, básicamente porque cambia reglas impositivas en términos de exenciones para los capitales de inversión. Que están “peleando” hoy los congresistas americanos?, los republicanos no quieren subidas de impuestos a las empresas y los demócratas quieren más impuestos a los ricos (según la definición son quienes ganan más de USD 250.000/año). Probablemente lleguen a un acuerdo intermedio, como siempre, antes de la entrada en receso por fiestas de fin de año.

Pero esto es sólo  una parte del panorama, lo que realmente puede devastar a la economía mundial son los derivados. Uno podría pensar que algo que no es “real”, y que es deuda sobre deuda, no puede colocar en riesgo a lo “real”. Lamentablemente, esas apuestas son con garantías de dinero o activos “reales”, por lo tanto si comienzan a perder valor esos derivados, los bancos que han realizado estas apuestas deben vender esos activos para pagar por las pérdidas. El problemas es que las garantías son del orden del 0.5% del total del riesgo tomado. Es decir basta que los derivados bajen en su conjunto un 0.5% y exista una liquidación de ellos para borrar del mapa los activos de los bancos del mundo. Que tan factible es esto?. Supongo que después de lo de Lehman, es menos probable que los bancos centrales y gobiernos del mundo permitan que nada caiga en default. Así es que un desplome del complejo de derivados tendría que ser “a la fuerza” o que sea una avalancha imposible de detener. Que tan posible es esto?. Probablemente los complejos de derivados asociados a tasas de interés no tienen mayores riesgos porque son a muy corto plazo, y son la mayoría (los famosos swaps), al igual que las monedas. Lo que puede poner en peligro a los derivados es la caída de activos “reales” sobre los que se apuesta. No parece hoy existir en la economía excesivas sobrevaloraciones de nada, todas las burbujas occidentales estallaron y la china inmobiliaria probablemente no cuenta con apuestas muy masivas de derivados. Salvo los bonos soberanos…si estos disminuyen de valor ostensiblemente (aumentan sus yields o tasas de interés) eso puede provocar una avalancha. Esa es la razón de los bancos centrales del mundo apoyando la deuda de los países europeos hoy y de quien corresponda cuando sea el caso.

Humor de fin de semana…Promo FF cámbiate al E, Versión ADYANER

 

Puedes o no estar de acuerdo con el movimiento, pero los temores de las consecuencias económicas respecto a la situación fiscal de USA, la crisis de deuda en Europa y la desaceleración en China hacen más que justificable la recomendación miss daisy de FF de mantenerse en el E o cambiarse a este fondo para aquellos ahorrantes “pasivos” que espero no sea el caso de los lectores de este blog, pero considerando que la mayoría de los usuarios FF aprobaron el que la gente conociera estos problemas y que casi todo el mundo ni siquiera sabe que está ahorrando por vía de su sueldo, va mi aporte a la campaña “cámbiate al E” versión ADYANER…como humor de fin de semana. Enjoy.

Gandalf el Gris

Bienvenido al Infierno…

Por supuesto FF ha sumado a su campaña de promoción a figuras internacionales, en este caso MOBY el cual apoya el cambio…

LOL, matemáticamente demostrada con teoría de juegos…grandes pérdidas es 0% al final de año…de verdad eso va aterrar a la gente…

Debate por déficit en cuenta corriente genera controversia entre el Banco Central y Hacienda

 

Debate?, yeah right…

DF:

En el marco de un seminario marcado por la ausencia del presidente de la Sociedad de Fomento Fabril (Sofofa), Andrés Concha, los titulares del Ministerio de Hacienda, Felipe Larraín, y el Banco Central, Rodrigo Vergara, esbozaron algunas discrepancias respecto del déficit de cuenta corriente.
El titular de las finanzas públicas destacó la labor que ha realizado la administración Piñera en materia de política fiscal, pero ahondó en las cifras de déficit de cuenta corriente, respondiendo de paso al planteamiento del titular del ente rector, quien en una presentación de fines de septiembre manifestó que “uno de los hechos relevantes a los que ha llevado el aumento del gasto interno ha sido al incremento en el déficit de la cuenta corriente, que se ha dado, además, con favorables términos de intercambio (…) De ahí, la importancia de la moderación en el gasto privado y público”.
Al parecer, ese mensaje fue recibido en Teatinos 120 y ayer fue la ocasión propicia para que Larraín respondiera: “quiero referirme a este tema del sector público y la cuenta corriente porque se ha hablado mucho y claramente si ustedes ven, nuestro país ha tenido un deterioro en el saldo de cuenta corriente”.
Agregó que “en Chile hemos tenido una inversión que crece, entonces ojo con ese punto. El nivel de ahorro va a depender mucho del precio del cobre, pero lo que es más sostenido, es el argumento que ha tenido la inversión como porcentaje del PIB”, explicó Larraín. Enfatizó que otro tema relevante “es entender que el tema fundamental está no el sector público, sino en el sector privado”.
El secretario de Estado, además, entregó como antecedente que 2009 hubo un superávit de 2%; en 2010, con una economía que creció hubo un superávit de 1,5%; y el año pasado hubo un déficit de 1,3% que se profundizará hasta un -3% este año.
A juicio de Larraín, el saldo de cuenta corriente es exactamente igual al saldo de déficit público más el déficit privado y ese saldo da que la “razón por la cual tenemos un déficit en cuenta corriente, el sector público contribuye positivamente y el sector privado tiene un déficit. Entonces cuando tenemos déficit hoy, es una contribución positiva del sector público y una contribución negativa del sector privado”.
Vergara: “Moderar el gasto es tarea de todos”

Luego vino el turno de Vergara quien también se refirió al tema, pero que en esta oportunidad fue más cauteloso. “La moderación en el gasto es tarea de todos”, expresó el presidente del ente rector. 
Según Vergara, la contribución del sector privado es a través de decisiones que evalúen en forma prudente sus perspectivas de ingresos futuras y las obligaciones de deuda que se están asumiendo, con un manejo adecuado de los riesgos y sobre la base de supuestos reales y no demasiado optimistas, basados en la bonanza de los últimos años.
En tanto, afirmó que del sector público se espera una contribución que radique en la construcción de un presupuesto equilibrado y que permita cubrir las necesidades y anhelos de la población, pero sin descuidar que parte del éxito como país se basa en una política fiscal que ha sido y debe seguir siendo seria y responsable. ”En este sentido, valoramos el logro del objetivo de déficit estructural de 1% un año antes de lo previsto”, agregó.
En tanto, Vergara agregó que la contribución del ente rector para moderar el déficit de cuenta corriente se basa en el manejo de la política monetaria, que a su juicio, “ha sido prudente y debe seguir siéndolo, que ha manejado los riesgos del escenario externo actual, pero que además se enfrenta a los riesgos de mediano plazo que el estado de la economía chilena impone sobre la inflación”.

La cuenta corriente de un país es el balance entre los ingresos y egresos de este. Cuando existe un déficit es que el país gasta mucho, cuando existe un superávit es que el país genera mucho retorno. En términos sencillos, cuando exportas generas, cuando importas gastas. Ahora bien, como en todo orden de cosas, ambas situaciones a nivel de país se dan en términos cíclicos. Si un país comienza a generar mucho superávit, significa que su moneda se comienza a valorizar, lo que hace muy cara su mano de obra y factores productivos relativos al resto del mundo. Eso resulta en que los capitales busquen sitios más económicos para hacer negocios lo que provoca menos exportaciones y un déficit que desvaloriza la moneda interna y por lo tanto vuelven a ser más baratos los factores productivos y comienza de nuevo el ciclo. NO ES ALGO QUE PUEDA SER REGULADO. Un país no puede estar en superávit siempre, así como tampoco en déficit. Y que pasa en el caso de China por ejemplo, se preguntarán algunos lectores, que ha tenido 20+ años de enorme superávit comercial?, eso no descarta lo dicho anteriormente?. Como China partió con una ventaja competitiva grotesca dado el costo de mano de obra y el control central, lo que aún se mantiene, el ciclo de exportaciones puede ser muy prolongado, pero existe el problema latente de que todo lo que ha tenido que devaluar su moneda internamente para mantenerse a la par con el enorme ingreso de USD y ha sido utilizado en construir enormes ciudades fantasmas e infraestructura, ya no tenga posibilidades de seguir siendo colocado en casas, carreteras o fabricas, al menos no a la velocidad actual, lo que implica el volcamiento de dinero a las cosas básicas…comida y energía, lo que va a resultar en el aumento de los salarios de los chinos (o revolución, peak one) que hará menos competitiva a su economía. Esto es algo que ha pasado por siglos de los siglos, y que ha sido postergado por la política monetaria centralizada asiática. Pero es una demora, no un cambio de paradigma, y como todo el mundo que ha tratado de sostener un balón de voleibol debajo del agua lo sabe, eso es imposible de sostener.

Hoy abre USA nuevamente

 

Después de 2 días de cierre debido al paso de Sandy, los mercados vuelven a abrir hoy, con el dato adicional de la destrucción que cuenta con una cifra de USD 100 billones. Como en este mundo raro de las finanzas y economía mundial, esa clase de destrucción agrega un estímulo al PIB, aún cuando sea sólo hasta que la gente se de cuenta que están reponiendo capacidad instalada perdida y no agregando nuevo valor, y por lo tanto eres de hecho más pobre que antes del desastre, probablemente las bolsas USA reaccionarán similar al post 911, aunque hay que esperar el resultado de las elecciones para verificar efectivamente la tendencia. De todas maneras, muchos inversionistas estarán deshaciéndose de inventarios de acciones o ETF´s o instrumentos en general antes del 1 1 2013, debido a la posible entrada en vigencia de nuevas condiciones impositivas para las ganancias de capital en USA, por lo que pueden ser meses de alta volatilidad. Pero en general, y dada la voluntad expresa de los bancos centrales de soportar en algunos casos indirectamente las bolsas y bonos (como Europa y USA) y en otros directa y abiertamente como Japón, es razonable suponer que la tendencia al alza se mantendrá o desarrollará por lo que resta del año. Por supuesto esto importará sólo en el improbable caso de sobrevivir al 21 12 2012…(joking)

Agencias calificadoras, para que sirven?

 

Interesante artículo aportado por…ROBSAN…

Por primera vez las agencias de calificación han sido calificadas: pésimamente. El alguacil, al fin alguacilado. Esta gran novedad se la debemos al Banco Central Europeo, que acaba de publicar un exhaustivo análisis independiente sobre 39.000 notas otorgadas por las tres grandes, como reveló el sábado Miguel Jiménez en estas páginas.Bank ratings, what determines their quality?, se titula el trabajo, lo encontrarán en el archivo de publicaciones del BCE.

La gran conclusión del examen es que S&P, Moody's y Fitch habitan un sistema corrupto. Con elegancia, los autores solo aparentan denunciar un grave “conflicto de interés”. Pero eso es solo una situación objetiva en la que un protagonista afronta dos mandatos incompatibles entre sí. En este caso, entre los clientes que les encargan y pagan los informes de calificación, y los mercados a los que afectan servir.

Cuando el conflicto de interés se resuelve en favor del poderoso, “los diez grandes bancos” de su análisis, mediando compensaciones cuantificables; y contra la parte débil, en este caso inversores, fondos de pensiones y público en general, el conflicto estalla: carcome el sistema de evaluación, destruye su independencia técnica, se convierte en abierta corrupción.

Las tres examinadoras yerran a favor de unos. “Los grandes bancos obtienen sistemáticamente calificaciones más favorables en relación con sus riesgos de suspensión de pagos medidos dos años después”: una sobreestimación de 15 posiciones para cada 100 bancos estudiados. Este “significativo sesgo refleja sobre todo los incentivos conflictivos” de las agencias.

Y se cobran luego tanto cariño: “Asignan sistemáticamente calificaciones más favorables a los bancos que les proporcionan una gran cantidad de negocio por calificar bonos de titulación de activos”. ¿Conflicto? Más bien chantaje/soborno técnicos.

Las tres cerditas son también inútiles, en el sentido de que su credibilidad cayó a la alcantarilla. Cuando S&P rebajó las deudas de EE UU y Francia, los mercados las apreciaron más. Degradó a España el día 10, al día siguiente el Ibex subió un 0,87%, hasta 7.731 puntos, y ayer llegó a 7.791. La prima de riesgo bajó cinco puntos, a 426, y ayer estaba a 400. Son inútiles, pero si juntan su maldad con otros reveses, pueden perjudicar mucho, si ya no al Reino, sí a las empresas: que, aleluya, vuelven a emitir.

El 15 de noviembre de 2011, la Comisión anunció una reforma del reglamento UE 1060/2009, para endurecer el trato a esas agencias: por ejemplo, exigiendo que cada tres años sus clientes las roten; o que se exijan dos calificaciones para los productos estructurados complejos. Aún nada.

Hay mejor solución: retirarles el privilegio del paraguas público por el que los Estados imponen que sus notas sean exigibles a empresas y bancos. “Los políticos deben revisar si es adecuado usar calificaciones de crédito en las regulaciones de los mercados financieros”, aconsejaba en 2011 el papel Sovereign rating news and financial markets spillovers, del FMI (WP/11/68). Eso, expulsadlas del templo del mercado.

Pensar que las clasificadoras de riesgo, quienes reciben los pagos de los bancos de inversión por sus servicios de clasificación, sean imparciales, es en extremos ingenuo. Por supuesto que van a clasificar los instrumentos de los bancos con menor riesgo, y el de todo el resto con uno mayor, para que estos mismos bancos aprovechen la compra de instrumentos en descuento gracias a estas clasificaciones. Pero pensar que no deberían existir es ridículo. Con que parámetro fondos de inversiones, fondos mutuos, hedge funds, fondos de pensiones y un largo etcétera ponderarían miles de instrumentos de riesgo si no existiera esta clasificación general?. Las clasificadoras, por su función y extensión cuentan con información imposible de reunir para inversionistas únicos. De hecho, las clasificadoras van tan atrasadas en sus evaluaciones que casi señalan el inicio del nuevo ciclo de negocios para lo que están evaluando. AAA para los MBS, desplome de burbuja, AAA Grecia, Default parcial, CCC Grecia? BB+ España?. Y no es parcial el hecho de que los países europeos no quieran clasificaciones de riesgo?. Por lo demás, quienes utilizan estas clasificaciones siempre comparan con la contraparte de mercado, esto es, los CDS (prima de riesgo). Si hacen apuestas los inversionistas clasificados, son precisamente eso, porque los CDS básicamente le dicen a todo el mundo realmente cuanto valen implícitamente los bonos o instrumentos de renta fina de casi todo.

Así es que no se engañen, las clasificadoras son completamente sesgadas en sus juicios de valoración, pero los inversionistas lo saben y lo “trabajan” dependiendo de la divergencia con la realidad del mercado expresada por los CDS. Pensar de otra manera es creer que los tiburones financieros del mundo de alguna manera se convirtieron en atunes, y no, no es así.

Mantega admite que Brasil opera una “banda de flotación sucia”

 

Cualquier similitud con el post de hace un par de días es “pura coincidencia”…http://adyaner.blogspot.com/2012/10/entonces-el-usd-va-colapsar-y-lo-va.html

El ministro de Hacienda brasileño, Guido Mantega, defendió el tipo de cambio flotante que maneja el país. Dijo que el manejo de la moneda duraría cuanto fuera necesario para defender a Brasil de la "guerra" de monedas que vive el mundo.
"No podemos seguir mirando como otros se apropian de nuestro mercado y hacen caer a nuestra industria", declaró.
No obstante admitió que aunque el objetivo de inflación y una política fiscal sólida siguen siendo "permanentes y fundamentales", el tipo de cambio flotante de Brasil "depende de lo que el resto del mundo esté haciendo".
"Nuestro sistema es de una flotación sucia, igual que el de todos", dijo Mantega en una entrevista publicada por el diario local Valor Económico.
Mantega añadió que un tipo de cambio más débil, combinado con las recientes exenciones tributarias y recortes en los precios de la energía, han dejado a la industria en una postura más firme.
Desde comienzos de julio la moneda brasileña, el real ha estado cotizando en una banda estrecha entre 2,01 a 2,05 unidades por dólar. El banco central a menudo interviene para limitar la apreciación del real mediante la oferta de swaps cambiarios reversos.(LOL, libre flotación…jajajaja)
Los inversores han estado cuestionando el compromiso de Brasil al denominado "trípode" de políticas económicas -metas inflacionarias, responsabilidad fiscal y un tipo de cambio flotante- que desde 1999 ha sido considerado central para la estabilidad económica del país.
Pero Mantega dijo que él no cree que la inflación pueda romper el techo del objetivo de un 6,5%, en parte por la falta de presión inflacionaria desde el exterior. Agregó que el Gobierno no está considerando flexibilizar el objetivo.
Aunque el ministro reiteró el compromiso de Brasil con los objetivos fiscales, deslizó que el Gobierno podría ser flexible respecto a la meta de este año por causa de la deducción de los gastos de inversión.

En resumen, Brasil, al igual que TODO el resto del mundo está manipulando su tipo de cambio vía swaps, compras esterilizadas o cualquier otra tontería en mente de los bancos centrales. Como está Brasil en la carrera de devaluación?. Y quien es el responsable, por supuesto esos malditos yankies…LOL…

SHIIIIIIIIIIIIIIIIITTTTTTTTTTTTTTTT¡¡¡¡¡¡¡

Entonces, el USD va a colapsar y lo va a reemplazar la moneda China, cierto????

 

Veamos, el argumento Jonesque, o en general de los medios alternativos es que debido a la impresión descarada de divisas de USA, el resto de los países ya no confía en el valor del USD como medio de transacción. Veamos a los posibles candidatos a reemplazar el USD por la irresponsabilidad en la impresión…

YEAH, esos irresponsables gringos que nos hacen imprimir a todos nosotros como locos…sólo que USA aumentó en el periodo aproximadamente un 80% de más stock de dinero, China un…600%¡¡¡¡¡,  la Euro zona aproximadamente los mismos 80% de USA, y Rusia…1000%¡¡¡¡…LOL.

Así es, probablemente China quiere reemplazar el Yuan por el USD porque tiene tanto papel dentro de su país, que si llega a liberar el cambio, bye bye politburó cuando el precio de los alimentos suba en 600%…así es que lo único que quiere hacer es exportar sus yuanes y sacarlos rápidamente del país como soporte del comercio mundial (LOL). La eurozona o el Euro tiene aproximadamente el mismo impacto y las mismas políticas que USA por lo que es irrelevante un cambio.

Y nuestro Chile? YEP, 4x

Esto quiere decir que las cosas no pueden empeorar o en el peor de los casos colapsar?. Claro que no, pero el punto es, no es un problema de USA, es un problema mundial, nadie puede decir que no está endeudándose a marcha acelerada, sea a nivel público (USA, Europa) o a nivel privado (China, BRICs y emergentes en general), el efecto por supuesto es el mismo, la creación de dinero es deuda, independiente de si se gasta en bienestar público o I-craps…deuda es deuda, no matter what…

Nouriel Roubini: "Chile es un país seguro para hacer negocios"

 

El académico de la Universidad de Nueva York, quien predijo la crisis económica de 2008 sostuvo que Chile tiene puntos a su favor como buenas instituciones, un balance fiscal sano e inflación para enfrentar el escenario externo.

Se espera que Chile tenga un inversión extranjera directa de US$ 20.000 millones, por lo que Chile sigue siendo percibido como un contexto seguro para la realización de inversiones", dijo Roubini antes de participar en el encuentro "Chile hacia el desarrollo".

Con todo esto, Roubini afirmó que no cree que Chile se vera impactado profundamente en lo que queda de este año, "ya que las cifras siguen siendo muy positivas y queda sólo un trimestre".

Según el economista, los principales riesgos económicos se encuentran en la zona euro, Estado Unidos, la desaceleración de China, además de los múltiples conflictos que se están viendo en variadas partes del mundo.

En esa línea, aseguro que "hay que estar atentos, ya que ningún país es una isla". DF

Después de este despliegue de brillantez, no queda sino mirar al cielo y dar gracias por tamaño genio.

No deja de sorprenderme la cantidad de tiempo que puede profitar alguien con una sola predicción correcta, que por lo demás era compartida por múltiples inversionistas.

Entonces, analicemos, Chile está bien en términos macro, con una economía interna según el IMACEC bastante dinámica. Entonces, a que se debe esto?

presentando a ustedes…

Total de colocaciones (CRÉDITO) de la banca, que incidentalmente es casi igual a esto:

Que es el Stock de Dinero…entonces, dinero=crédito…

El crecimiento de Chile (Mundo) se basa en crédito (deuda), como pueden ver, este no disminuye a pesar de las distintas etapas de las bolsas o fondos. Que significa esto?. La deuda se mantiene y crece, el valor o precio de los activos no…Quien lo diría, uno pensaría que los balances, o las rebajas de los créditos una vez que se producen los desplomes harían que los créditos se re escribieran y bajaran. Esta es la riqueza de las naciones, Chile en particular, pura y simple deuda, ya que el dinero en circulación es crédito, que es deuda. We´re Fucked…..

Hacker de Medio Oriente bloquean páginas de bancos en USA…

 

Según abcnews:

Los sectores financiero y bancario están en máxima alerta esta noche como un masivo ataque cibernético continúa, con potencial de millones de clientes de Bank of America, Wells Fargo y PNC que se encuentren bloqueados de banca en línea.

"Hay un elevado nivel de amenaza", dijo Doug Johnson, vicepresidente y principal asesor de la Asociación de Banqueros de Estados Unidos. "El nivel de amenaza es ahora alto".

"Esto es el doble de grande que cualquier inundación que hemos visto", dijo Dick Clarke, consultor de ABC News y ex zar de la ciberseguridad.

Riiiiiiiiiiiiiiiight, un grupo de hackers de medio oriente pueden acceder a las páginas de las que son probablemente las sitios y servidores más protegidas del planeta. Yep, seguro eso es creíble. Como los problemas en los sistemas de información, que resultan en las caídas de las páginas y la imposibilidad de mover capitales (como RBC durante semanas). No tengo ninguna memoria de un ataque hacker masivo a ningún banco, nunca. Ni Lulz Sec, ni anonymous, ni nadie. Y ahora sorpresivamente existe un nivel de alerta alto por ataques cibernéticos?. Necesitamos a Mclein, ahora, yipi ka yei.. M..fkr…

 

China: inyección de liquidez semanal récord por US$ 57.920 millones

 

Según DF:

Las autoridades chinas siguen adoptando medidas para impulsar la economía. El banco central inyectó una cantidad semanal récord de liquidez al sistema financiero y ayer el gobierno anunció que suspenderá los cobros administrativos de aduanas por el resto del año, en una jugada para reavivar la actividad de los exportadores e importadores.
Para evitar que se produzcan riesgos inflacionarios, el Banco Popular de China ha recurrido a medidas no tradicionales para impulsar la liquidez, como inyectar dinero de corto plazo a los mercados financieros, en operaciones de repo (compra de bonos con compromiso de reventa). Esta semana, el banco inyectó 365 mil millones de yuanes (US$ 57.920 millones), calcularon operadores privados, la mayor inyección semanal que ha realizado hasta ahora.

Como es prácticamente imposible saber con certeza cual es el real sentido envergadura o detalle de estas operaciones, lo que se puede suponer es que son realizadas habitualmente y que este monto es mayor que el realizado de manera regular (incentivo semanal.), que es precisamente lo que había posteado anteriormente, China estimula su economía 24/7, por el sólo hecho de tener pegada su moneda al USD. Ahora bien, de que sirve incentivar la economía China si sus ingresos y actividad económica depende de sus exportaciones casi exclusivamente? Si USA y Europa no mejoran, da lo mismo lo que haga China con su moneda, lo que mueve a la economía China es su industria exportadora, si no hay demanda externa no tiene nada que hacer el estímulo al interior. Quien va a pedir crédito interno, la mínima élite China que ya tiene todo lo que pueda querer dado que es una economía centralizada? los exportadores que ven que sus mercados se están reduciendo y por lo tanto están comprando menos de todo en el mundo?. Y respecto del mito de incentivar la demanda interna…buena suerte vendiéndole I craps a los Chinos

Una canción dedicada a los planificadores centrales…

Experto en CNN ve principal riesgo en falta de incentivos monetarios en China

 

De verdad, a estos tipos le pagan? como puede alguien que supuestamente trabaja en los mercados financieros ser tan retardado para decir semejante idiotez? (que es el estándar del mercado por cierto)

Para quienes no sepan (que no es el caso de este “experto”), el tipo de cambio Chino está “pegado” al USD, con pequeñas fluctuaciones cíclicas. Si tengo una economía exportadora, y necesito mantener el tipo de cambio fijo, digamos en $500, y de repente me veo inundado de USD en la economía, que hago?. Como diablos evito que mi moneda se súper valorice y por tanto destruya todas las exportaciones? primero, dejo un tipo de cambio fijo, luego Imprimo o retiro de la circulación esos USD (reservas y compras de bonos USA), ya que yo controlo centralizadamente la economía y con eso evito o controlo los mercados negros. Si imprimo, la consecuencia es inflación, si retiro exceso de USD de la economía vía compra de bonos esterilizo el efecto inflacionario (lo limito). Esa es la razón de tanta reserva monetaria (USD y Bonos). Pero de todas maneras eso no es capaz de evitar la inflación interna, ya que el flujo de USD hacia la economía interna China es muy superior a las reservas que destinas a dejar estancadas. Entonces, que hacen?. Deben imprimir como locos para mantener pegado el cambio en 6 RMB/USD, pero deben intentar quitar el exceso de Yuanes de la economía real para evitar inflación, al menos en los básicos alimentos y energía. Que hacen?, construyen 20 ciudades fantasmas, puentes que se autodestruyen cada año, compran armamentos para una tercera y cuarta guerra mundial y carreteras hacia ningún lado. Probablemente China es el país que más ha estimulado su economía (proporcionalmente) en la historia mundial vía este vínculo USD / Yuan. Y estos retardados implican que China debe hacer un QE propio en su economía?. Tarados¡¡, lo hacen cada día 24/7/365, más aún ahora que todo el resto del mundo está imprimiendo¡¡¡¡, si anuncian “medidas” es sólo para la prensa y el resto del mundo inversionista que al igual que este experto pide a gritos que China imprima más…

Que payasos….

Bye Bye USD como reserva mundial?

 

Ahora si, oficialmente, China, Japón, Irán, Rusia y Arabia Saudita By pasearán en sus relaciones comerciales el USD como medio de transacción del petróleo. Según este Link:

* China e Irán está creando un sistema de trueque por el cual se intercambia petróleo iraní para productos chinos importados. Esta es, obviamente, un acuerdo destinado a contrarrestar las sanciones de Estados Unidos contra Irán desde que China no tiene intención de suspender la importación de petróleo iraní. Además del sistema de trueque que los dos países también llevará a cabo el comercio con el yuan chino, el rial iraní y oro.

* China y Japón anunciaron planes para pasar por alto el dólar y utilizar sus propias monedas en sus relaciones comerciales. Las discusiones que implican una colaboración entre Corea del Sur y China para intercambiar sus monedas también se han llevado a cabo. Se trata de un gran desarrollo como China, Japón y Corea del Sur son los poderes económicos dominantes en la región asiática.

* China y Rusia, desde hace más de un año, llevado a cabo el comercio con rublos y el yuan.

* China y los Emiratos Árabes Unidos (EAU) han anunciado un acuerdo que va a utilizar el yuan para el comercio de petróleo. El Banco Nacional de China, dijo que este acuerdo, por un valor de alrededor de $ 5,5 mil millones, se hizo para "fortalecer la cooperación financiera, para promover el comercio y las inversiones, y para garantizar mutuamente la estabilidad financiera regional".

* Rusia e Irán han acordado utilizar como medio de rublos de moneda en sus operaciones. Rusia ha unido a China en su oposición a las sanciones estadounidenses contra Irán y tiene toda la intención de mantener una estrecha relación con Irán.

* China llevará a cabo las transacciones bilaterales con Rusia y Malasia utilizando el yuan, el rublo y el ringgit, respectivamente.

* Las naciones que integran el grupo BRIC (Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica), recientemente acordada en la cumbre celebrada en Sanya, China, para establecer líneas mutuas de crédito en moneda local. Esto, de nuevo, es un avance muy significativo ya que este grupo de naciones representa un bloque económico muy potente entrar en el futuro.

* La Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo ha declarado que "el sistema actual de las monedas y las normas de capital que se une la economía mundial no está funcionando correctamente y fue en gran parte responsable de la crisis financiera y económica". Además de que "el dólar debería ser reemplazado por una moneda global".

* El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha publicado recientemente una declaración sobre la sustitución del dólar como moneda de reserva del mundo, con un sistema de derechos especiales de giro llamado DEG, un tipo internacional de la moneda creada en 1969, que es, en efecto, una canasta "de nacional monedas "respaldados por la confianza plena y el crédito de los gobiernos de los países miembros.

Están relacionados los eventos actuales con estas noticias?, Irán e Israel es sólo un volador de luces para una invasión de los Emiratos por parte de USA? Japón está provocando una confrontación con China para que esta tome acciones de represalia que obligan a USA a entrar en el conflicto?.

Sintonicen frecuentemente para los siguientes capítulos de esta mega sitcom mundial.

Pero, pero, los QEternos? y los BCEternos???

 

Según DF:

Los principales mercados del mundo sufren fuertes caídas, liderados por las bolsas de Europa ya cerradas y con pérdidas de casi 4%, en lo que podría considerarse un revival de los peores días de la crisis de deuda que azota al viejo continente.

Son precisamente estos mercados los que peor desempeño han mostrado durante la jornada y los que cumplieron a cabalidad la amenaza de hacer caer al resto de las plazas bursátiles del globo.

Cabe destacar que el factor desencadenante de esta incertidumbre en torno al rescate de la banca hispana, llegó luego de que Alemania, Finlandia y Holanda pusieran en duda el acuerdo alcanzado en junio.

Entonces, inyección infinita de liquidez por parte de los bancos centrales no ha funcionado, por lo tanto lo que se necesita es infinito ²?

Tal vez Súper Mario y Da BernanK tengan que recurrir a JOR EL para discutir los diferentes conceptos de infinito (e inmortalidad) en el manejo monetario. Con suerte aprenderían la lección de no interferir en los asuntos humanos…o a lo mejor quienes tienen que tomar clases urgentes de teoría de números son los inversionistas del mundo.

Como nos afecta a los Chilenos? tal vez tengamos suerte y los capitales que se están escapando de Europa y China (yep) lleguen a nuestras tierra y las de USA, que son una gran tajada en participación de los fondos mutuos.

Próxima semana, pop corn salados con mostaza, please…

 

Los eventos de la próxima semana adicional a los últimos “rumores” de fin de semana.

Geopolítica:

Irán acusa a Siemens, el mayor productor de equipamiento eléctrico de Europa, de venderle equipos con explosivos incorporados que fueron removidos oportunamente. Obviamente los dos problemas son, que hace Siemens vendiendo productos con explosivos, y segundo, que hace vendiéndole equipos a Irán. Todo lo anterior ha sido negado por la empresa Alemana, pero obviamente es muy fácil para Irán el probar su punto, y francamente a esta altura es posible cualquier cosa. Adicionalmente, un comandante de la guardia revolucionaria advirtió que de producirse una guerra con Israel, las bases americanas de la región serán blancos, ya que se asume que no existe acción armada de Israel sin el apoyo de USA y por tanto es una agresión legítima. China por su parte advierte a Japón que debe detener su infracción a la soberanía de aquella, a lo que Japón ha replicado en en el interés de China que mantenga su diplomacia por caminos mas moderados que los mostrados en los últimos días.

Esto parece un gigantesco y mundial Pissing contest (como lo llaman los gringos), ojalá que sea sólo eso, pero eventualmente incluso los perros que sólo ladran alguna veces deben morder, o como lo diría Kenny Rogers,

"I promised you, Dad, not to do the things you done.
I've walked away from trouble when I can.
Now please don't think I'm weak, I didn't turn the other cheek,
And Papa, I sure hope you understand:
Sometimes you gotta fight when you're a man.

Parece que rápidamente nos estamos acercando a la última frase….

Y en economía, los focos en España y Grecia, de esta última se discute que la Troika está en muy trabadas negociaciones por los paquetes de reducción presupuestaria. Y en España, los acreedores y tenedores de bonos vieron la semana pasada un baja en los yields (o aumento en los valores) de los bonos, que es considerado artificial dado el mega ponzi en curso, que el año pasado era visto como un detalle de la causa, pero ahora es realmente preocupante. Como funciona el esquema por el cual los bancos españoles han logrado estar a flote y los bonos españoles también?. Los bancos españoles compran la deuda española, la que es presentada como garantía en el BCE para préstamos a la banca, los bonos españoles hoy pagan 6% y los préstamos del BCE se pagan al 1% (el programa LTRO). Este mega ponzi puede durar infinitamente hasta que Alemania deje de hacerse el desentendido, o los flujos desde los depósitos de la banca Española y Griega hagan quebrar a las bancas de los respectivos países, y por extensión de toda Europa. Como dato, 326 EUR billones han sido retirados desde España, Grecia y Portugal en lo que va del año hasta el 31 de Julio. Como eso no ha quebrado la banca de esos países aún es todo un misterio.

De fondos de pensiones, medias móviles mercados de capitales chilenos y otras píldoras.

 

Últimamente uno de los servicios web de cambios de fondo emitió un comunicado indicando que iba a restringir su incorporación a un número limitado de suscriptores por rango de edad, para efectos de no provocar o aportar, el efecto manada de los cambios de fondos que provocan inestabilidad en los mercados de capitales chilenos. Si bien es una medida preventiva, ya no hay nada que hacer de manera individual por cada fondo, por que supongo que los administradores de estos no soy traders profesionales y por lo tanto utilizan técnicas de medias móviles que básicamente apuntan a los mismos periodos de cambios. De hecho, con los tips y programas entregados en este blog, cualquier lector con algo de conocimientos de mercados podría prestar un servicio bastante similar a los que se encuentran en el mercado y con resultados no tan disímiles. Así es que, básicamente, el genio no puede volver a meterse en la botella.

Como se ha expresado en este blog desde el inicio del boom de estos cambios, esto tiene un límite finito, superado este, los mercados de capitales ya no tienen ningún sentido fundamental considerando el poder de los fondos de pensiones en la bolsa y mercados de bonos en Chile.

Si hablamos de fundamentos, uno de los principales indicadores de crecimiento de China es su consumo de mineral de hierro, el cual ha decrecido de manera alarmante,a fectando sus precios y enviando señales recesivas a Australia (su principal socio comercial en esto).

Cuanto falta para que esto se traspase al cobre?. En fiestas patrias estuve con familiares que tienen empresas que prestan servicios a la minería, y la explosión en el gasto es increíble, el nivel de sueldos, las inversiones (buenas y malas), las condiciones laborales, etc, etc, es una verdadera burbuja. Pero de hecho las cancelaciones de proyectos ya ha comenzado lo que se nota en los nuevos contratos. Cuanto falta para que el precio vuelva a un nivel acorde a lo que se está desacelerando China?. Eso impactará directamente a los fondos de pensiones y por ende a las bolsas chilenas, que creará aún mayor volatilidad dado los cambios de pensiones por servicios de aviso.  A menos por supuesto que los Parisi tengan razón y que no existe crisis y China seguirá creciendo a tasas de 10% por los próximos 15 años. Por cierto, esperemos que no ocurra una baja considerable de precios, realmente la generación de riqueza que se perdería sería un impacto muy  profundo en la economía, más de lo que políticos y gobiernos estarían dispuestos a reconocer, y peor aún, a apoyar con medidas efectivas para otros sectores.