Porqué es importante?, porque los bonos USA 10 años se asumen como activo refugio en caso de estrés en el sistema, y habiendo alcanzado la menor tasa (o yield) de la historia, podríamos decir que estamos en momentos interesantes. Esto se produce justo antes de la reunión de la FED, el FOMC, donde se entregarán algunos indicios de las políticas monetarias venideras. Si esta audición record es un indicio, no vienen muy buenas noticias, pero nunca se sabe, en estos quebrados mercados financieros, tenemos records y nuevas situaciones nunca antes vistas casi diariamente (como los bonos suizos a 2 años). Con los bonos de los países refugios en histórico mínimos o cerca de ellos, lo que significa que los capitales están volando desde los activos de riesgo, no me extrañaría ver una gran liquidación, tal vez las premoniciones de un gran estrés económico para septiembre sean ciertas después de todo.
Porqué digo lo anterior?, en general los rendimientos de las bolsas son correlacionados al rendimiento de los bonos. Esto es, si las bolsas bajan, los yields de los bonos bajan (se aprecian), y si las bolsas suben, los yields suben (disminuyen su atractivo). Como nos encontramos hoy?
Absolutamente disparados, uno de los dos activos está equivocado, o las acciones saben algo que los bonos no, o las acciones están destinadas a alcanzar a los bonos. Probablemente este es el mejor gráfico para jugar a especular para donde van las bolsas en el largo plazo (mejor que tableros ouija y medias móviles, sin duda) ya que relaciona el flujo de capitales, desde la seguridad al riesgo y viceversa.
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